半年三张“千万级”罚单，私募“史上最重”处罚落地释放什么信号？| 大鱼财经

发布时间：2026-07-17 04:02:22 来源：安智兰德资讯网 作者：焦点

私募基金监管风暴持续升级。千万级6月27日，半年证监会官网公布深圳证监局对深圳前海玖瀛资产管理有限公司（简称“玖瀛资产”）及深圳市前海腾创投资有限公司（简称“腾创投资”）的张罚重处行政处罚决定，合计罚没金额逼近6000万元。单私地释大鱼此举不仅创下私募基金行业处罚金额新高，募史更成为证监会针对债券类私募基金实施的上最首例顶格处罚，标志着私募领域“史上最重”处罚正式落地。罚落放

这并非监管层首次对私募违规“亮剑”。信号回顾过往，财经2025年12月优策投资被罚超3500万元，千万级2026年1月瑞丰达被罚超4100万元。半年短短半年内，张罚重处三张千万级罚单接连落地，单私地释大鱼刷新监管纪录。募史业内分析指出，上最此次重磅罚单与国务院办公厅近期发布的私募监管指导意见精神高度契合，是政策红利转化为执法实效的标志性事件。从行政处罚、自律注销到司法移送，行政、自律、司法“三位一体”的立体追责网络已全面构建。

“左手倒右手”利益输送，换来近6000万罚单

此次针对私募行业的“史上最重”罚单，集经济重罚、资格剥夺与行业出清于一体，形成极具威慑力的“三连击”组合拳。

据中基协备案数据显示，玖瀛资产与腾创投资均成立于2015年2月，同为私募证券投资基金管理人。尽管表面独立，前者管理规模在10亿~20亿元区间且拥有37只备案产品，但两家机构实则共用办公场地及人员，由同一实控人鲍娇燕幕后操控。

2022年至2023年间，两家机构操控旗下多只私募基金上演“左手倒右手”戏码：一只基金低价买入债券，另一只则以偏离市场估值的高价接盘。通过这种非公允交易，差价利润从投资者账户悄然转移，两次操作合计非法获利2847.6万元。

证监会调查认定，玖瀛资产、腾创投资及相关责任人存在两大核心违法事实：一是利用私募基金向关联方输送利益；二是报送虚假信息掩盖真实经营状况。涉案主体通过运作基金资产向实控人转移利益，严重背离私募“受人之托、代人理财”的信义义务，不仅极易导致投资者财产损失，更严重扰乱行业秩序，公然挑战法律法规底线。

针对上述违法事实，深圳证监局实施分层穿透式处罚：
* 经济处罚：对两家机构合计罚没5800余万元；实控人鲍娇燕罚款90万元；投资经理与交易员各罚款9万元。二人明知交易损害投资者利益仍执行决策，被认定为“其他直接责任人员”。
* 资格处罚：对实控人鲍娇燕采取5年证券市场禁入及5年禁止交易措施。这意味着其在5年内不得担任上市公司或金融机构高管，且严禁参与股票交易。此乃“罚点钱”向“断生涯”的转变。
* 行业出清：中基协将依法注销两家机构的管理人登记。

值得注意的是，玖瀛资产曾是市场追捧的“百亿私募明星”，2022年以8.79%的年度收益率在百亿私募中排名第二。然而，早在2025年7月，其已被中国银行间市场交易商协会因“违规为相关方代持债务融资工具”点名警告。从监管警告到创纪录罚单，再到彻底出清，玖瀛资产用不到一年时间完成了从触碰红线到被市场清除的全过程。这不仅是第一个倒下的“明星”，也预示着监管常态化下的行业洗牌将加速。

“史上最重”三连击背后的监管深意

此次近6000万元的罚没金额，刷新了自2023年9月《私募投资基金监督管理条例》施行以来的单案处罚纪录，也是证监会对债券私募基金的首例顶格处罚。

案件发生的时间节点极具象征意义。2026年6月3日，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，明确要求严厉打击违规募集、侵占挪用、自融自用及利益输送等行为。玖瀛资产案正是新政落地后的首例标志性执法案例。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元指出，该案对行业具有极强的警示作用，向全行业划定了“利益输送、虚假披露零容忍”的监管红线。顶格经济处罚、市场禁入、牌照注销及刑事移送等“组合拳”，大幅抬高了违规成本，旨在彻底清除行业“害群之马”，净化市场环境，这与《指导意见》“明底线、立红线”的核心要求完全一致。

强监管与高增长并存，合规成为核心竞争力

事实上，这并非孤例。2025年12月优策投资被罚超3500万元，2026年1月瑞丰达被罚超4100万元。半年内三张千万级罚单，彰显了监管层“零容忍”的决心。

数据显示，2025年全年，证监部门共处罚10家私募机构及14名从业人员，合计罚没2.22亿元。其中，机构罚款2814万元，个人罚没1.94亿元。从违规类型看，“挪用基金财产”占比最高，“利益输送”紧随其后。

在强监管高压之下，私募行业规模却呈现逆势攀升态势。中基协数据显示，截至2026年4月末，私募基金管理规模已达23.46万亿元，占国内资管业务总规模的15%。自2025年10月末突破22万亿元以来，该数字已连续7个月刷新历史峰值。

然而，私募行业的高质量发展绝非建立在规模数字的堆砌之上，而是根植于每一笔交易的合规性、每一条信息的真实性以及每一位投资者的信任。在“扶优限劣”的监管基调下，合规能力已成为私募机构竞争力的核心分水岭。

对于从业者而言，这是一次严峻的考验，也是一次正本清源的机遇；对于投资者而言，这意味着一个更加透明、公正、可信赖的私募投资环境正在逐步形成。

记者：苏冉
编辑：刘雨
校对：王菲
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