SK海力士警示明年存储最缺货，长鑫科技IPO能否改写全球存储格局？

发布时间：2026-07-18 04:30:32 来源：安智兰德资讯网 作者：休闲

当前，海力全球资本市场对存储行业的士警示明未来走势存在显著分歧。一方观点认为，年存存储供应紧张的储最长鑫储格局面将持续至2028年甚至更久，短期内牛市缺乏实质性拐点；另一方则认为，缺货球存市场已充分定价存储涨价及供应紧缺的科技预期，牛市拐点已确立，否改未来将面临漫长的写全价格调整期。

在此背景下，海力全球存储巨头SK海力士CEO释放了关键信号：2027年将成为存储行业历史上供应最紧张的士警示明一年，供不应求的年存局面可能延续至2030年以后。

作为全球存储“三巨头”之一，储最长鑫储格SK海力士CEO的缺货球存预测具有极高的行业风向标意义。这一判断不仅可能促使市场重新评估存储行业的科技估值逻辑，也将直接波及即将登陆A股的否改长鑫科技股价表现。

长鑫科技IPO：A股史上最大规模之一

7月16日，长鑫科技正式启动新股申购，并将于本月正式在A股上市。此次IPO募资规模高达295亿元，位列A股历史最大规模IPO前20名，成为今年资本市场备受瞩目的焦点。

与此同时，另一家存储巨头长江存储的IPO也取得实质性进展。目前，长江存储已进入上市辅导阶段并公布了辅导团队。若按此推进速度，预计其将于明年上半年在A股上市。

业绩爆发：2026年成为关键转折点

长鑫科技选择了一个极具战略意义的上市时机。当前正值全球存储供不应求的超级涨价周期，2026年成为长鑫科技业绩腾飞的关键年份，彻底扭转了多年亏损的局面。

数据显示，今年一二季度长鑫科技营收与净利润均实现惊人增长：
* 营收：2026年上半年预计达到1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%。
* 净利润：归母净利润预计达到500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

基于SK海力士CEO关于“2027年最缺货”的预测，市场普遍预期长鑫科技2027年的业绩增长潜力将超越2026年，进而推动估值进一步提升。

估值测算：市值潜力巨大

若以短期估值模型测算：
* 基准情景：若2026年净利润达到1000亿元，给予20倍市盈率（PE），上市初期市值有望突破2万亿元。
* 乐观情景：若2027年净利润增至1500亿元至2000亿元，按20倍PE计算，市值可能达到3万亿至4万亿元人民币。

然而，投资者更关注的是长期逻辑。存储行业固有的周期性意味着，在超级涨价周期结束后，长鑫科技是否会重回亏损状态？这是市场最大的担忧。

周期弱化：AI驱动下的行业变局

在AI高景气周期的推动下，存储行业的周期属性正呈现弱化趋势。以SK海力士和美光科技为例，越来越多的客户寻求签署长期供货协议（LTA）。一旦长期协议占比显著提升，存储行业将从“强周期”向“弱周期”转变，投资逻辑也将发生根本性变化，市场愿意为此提供更高的估值溢价。

竞争格局：追赶三巨头

目前，全球DRAM及HBM市场仍由SK海力士、三星、美光三大巨头垄断。长鑫科技虽位居全球第四，但与前三名的差距依然显著。

此次IPO资金主要投向以下领域：
1. 提升产能效率：优化现有晶圆厂的生产效率与良率。
2. 技术升级：投入DRAM技术升级项目，缩小与国际巨头的技术代差。
3. 研发补充：为后续技术研发提供充足资金。
4. 国际化布局：建立长期融资平台，加速国际化步伐，为企业做大做强奠定基础。

在AI浪潮与存储涨价的双重红利下，长鑫科技正迎来发展的黄金期。此次IPO不仅是其登陆资本市场的里程碑，更是其加速拉近与全球存储三巨头差距、实现技术突围的重要战略举措。

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